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Il prospetto di Anthropic rivela una perdita di 42 miliardi di dollari e impegni per 518 miliardi
Anthropic ha registrato nel 2025 una perdita di 42 miliardi di dollari, dovuta in gran parte a una rettifica contabile, su ricavi di quasi 4,6 miliardi di dollari. Secondo il prospetto per l’IPO esaminato da Reuters, la società ha inoltre i
AI.info Team · Scritto con l’IA ·
Anthropic ha registrato una perdita netta di 42 miliardi di dollari nel 2025 e prevede di spendere 518 miliardi di dollari nei prossimi anni per impegni relativi a servizi cloud, capacità di calcolo e infrastrutture, secondo il prospetto per l’IPO esaminato da Reuters, che ne ha riferito lunedì. Nel corso dell’anno, i ricavi sono aumentati di 12 volte, arrivando a quasi 4,6 miliardi di dollari. Il prospetto non è ancora stato depositato pubblicamente: Anthropic ha presentato in via riservata la bozza della dichiarazione di registrazione sul modulo S-1 alla Securities and Exchange Commission statunitense il 1° giugno.
Reuters ha affermato che le cifre sono state rese note per la prima volta. Secondo lo stesso articolo, la quotazione potrebbe attribuire ad Anthropic un valore superiore a 2.000 miliardi di dollari.
La maggior parte dei 42 miliardi di dollari è una rettifica contabile
La perdita riportata nel titolo non misura quanto Anthropic abbia speso. Secondo Reuters, la perdita netta di quasi 42 miliardi di dollari comprendeva una rettifica contabile di circa 34 miliardi di dollari, legata all’aumento del valore stimato di finanziamenti che potrebbero in futuro convertirsi in azioni Anthropic, anziché a denaro speso per gestire l’attività.
A livello operativo, la società ha perso più di 8 miliardi di dollari, escludendo le svalutazioni di varie passività legate perlopiù a precedenti raccolte di capitali. Le spese operative totali sono state pari a 12,65 miliardi di dollari. Al 31 dicembre, Anthropic disponeva di 20,28 miliardi di dollari tra liquidità, mezzi equivalenti e investimenti a breve termine, come mostra il prospetto.
La capacità di calcolo assorbe più della metà delle spese
Nel 2025 Anthropic ha speso 7,33 miliardi di dollari per capacità di calcolo e infrastrutture, il triplo rispetto al 2024. Questa sola voce rappresentava più della metà delle spese operative totali e superava i ricavi dell’anno di circa 2,7 miliardi di dollari.
Gli impegni futuri sono molto più ingenti. Secondo il prospetto, i 518 miliardi di dollari riguardano obblighi relativi a servizi cloud, capacità di calcolo e infrastrutture distribuiti nei prossimi anni. Rispetto ai ricavi del 2025, pari a quasi 4,6 miliardi di dollari, il totale supera di oltre 100 volte le vendite di un anno.
Amazon e Google, due dei primi partner strategici di Anthropic, hanno investito miliardi di dollari nella società e forniscono anche l’infrastruttura cloud utilizzata per addestrare e distribuire i suoi modelli Claude, ha osservato Reuters.
I ricavi dipendono da pochi clienti e dai nuovi modelli
Quasi un quarto dei ricavi del 2025 proveniva da due clienti, ha dichiarato Anthropic nel documento. Tra i fattori di rischio, la società ha avvertito che molti dei suoi maggiori clienti non sono vincolati da contratti a lungo termine e potrebbero ridurre o interrompere la spesa.
Un secondo articolo di Reuters sul prospetto, pubblicato la stessa sera, ha riferito che la società lega l’utilizzo da parte dei clienti, e quindi i ricavi, ai nuovi modelli, descrivendo una «cadenza continua e sovrapposta» dei rilasci come «intrinseca alla permanenza alla frontiera dello sviluppo dell’IA». Il documento definisce il lavoro sulla sicurezza «ad alta intensità di risorse» e afferma che la società deve ripartire fondi limitati tra capacità di calcolo, costosi talenti dell’IA e sicurezza. Circa 80 pagine delle 261 che compongono il corpo principale del prospetto sono dedicate ai fattori di rischio, contro le 48 che descrivono l’attività. Anthropic ha inoltre scritto nel documento:
«Riteniamo che costruire sistemi di IA affidabili, degni di fiducia e sicuri sia una responsabilità collettiva e che il mercato premierà questo impegno.»
Anthropic, nel suo prospetto per l’IPO, secondo quanto riportato da Reuters
La società ha rifiutato di commentare quando Reuters l’ha interpellata lunedì.
Una valutazione obiettivo superiore a 2.000 miliardi di dollari
Secondo Reuters, una quotazione a oltre 2.000 miliardi di dollari rappresenterebbe più del doppio della valutazione di 965 miliardi di dollari stimata dalla stessa Anthropic a maggio.
La quotazione di Anthropic seguirebbe l’IPO di SpaceX, che ha attribuito alla società di Elon Musk un valore di 1.770 miliardi di dollari. Le sue azioni sono state vendute a 135 dollari nell’IPO, hanno chiuso a 160 dollari al debutto del 12 giugno e scambiavano intorno ai 147 dollari quando Reuters ha pubblicato il suo articolo. OpenAI ha presentato in via riservata la documentazione per la propria IPO a giugno e, secondo notizie di stampa citate da Reuters, dovrebbe quotarsi entro l’inizio del 2027.
Il debutto di Anthropic avverrà probabilmente dopo le elezioni di metà mandato statunitensi di novembre, come Reuters ha riferito in precedenza citando alcune fonti. Quando ha annunciato la presentazione riservata a giugno, Anthropic ha dichiarato che il numero delle azioni e il prezzo non erano ancora stati fissati e che l’offerta sarebbe dipesa dalle condizioni di mercato e da altri fattori.