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Microsoft fissa le condizioni di un’emissione obbligazionaria da 25 miliardi di dollari mentre crescono gli investimenti per l’IA
Microsoft ha fissato le condizioni di un’emissione da 25 miliardi di dollari di obbligazioni senior non garantite, che dovrebbe concludersi il 4 novembre. L’operazione arriva mentre la società prevede investimenti per circa 170 miliardi di
AI.info Team · Scritto con l’IA · verificato ·
«Per integrare la liquidità generata dall’attività e preservare la flessibilità finanziaria, ricorreremo a ulteriori fonti di finanziamento quando riterremo conveniente farlo.»
Amy Hood, vicepresidente esecutiva e direttrice finanziaria di Microsoft, ha dichiarato durante la presentazione dei risultati finanziari
Microsoft fissa le condizioni di 10 tranche di debito
Il 29 ottobre Microsoft ha annunciato le condizioni di un’emissione da 25 miliardi di dollari di obbligazioni senior non garantite. La società prevede che l’offerta si concluderà il 4 novembre. Il suo annuncio suddivide l’operazione in 10 tranche: due emissioni a tasso variabile e otto obbligazioni a tasso fisso.
Le obbligazioni a tasso fisso hanno cedole dal 4,85% al 6,35%, con scadenze comprese tra novembre 2028 e novembre 2066. La tranche con la scadenza più lontana, da 2 miliardi di dollari, ha una cedola del 6,35%. L’emissione da 25 miliardi di dollari di Microsoft supera quella da 17 miliardi di dollari del gennaio 2017, secondo gli annunci della società relativi all’emissione del 2017 e a quella nuova.
La capacità per l’IA spinge al rialzo gli investimenti
L’emissione arriva mentre Microsoft espande la capacità di calcolo alla base di Azure e dei suoi servizi di IA. Nel primo trimestre dell’anno fiscale 2027, gli investimenti hanno raggiunto 45,2 miliardi di dollari. Durante la presentazione dei risultati, Hood ha affermato che circa tre quarti sono stati destinati a beni con una vita utile breve, principalmente CPU e GPU, e hanno incluso maggiori costi per memoria e archiviazione. Ha anche detto che alcune forniture di capacità da terze parti previste nel trimestre hanno subito ritardi.
Microsoft prevede che gli investimenti supereranno i 50 miliardi di dollari nel secondo trimestre fiscale. Hood ha affermato che la spesa per l’anno solare dovrebbe essere di circa 170 miliardi di dollari, citando i ritardi nelle forniture di capacità da terze parti. Ha detto che attualmente la società prevede un’accelerazione degli investimenti nella seconda metà dell’anno fiscale, principalmente per CPU, memoria e archiviazione, GPU e forniture di capacità da terze parti rinviate a quel periodo. La trascrizione non offre un confronto tra la previsione di 170 miliardi di dollari e una stima precedente.
Hood: Microsoft prevede di mantenere un flusso di cassa libero positivo
Hood ha detto agli analisti che Microsoft prevede di mantenere un flusso di cassa libero positivo nell’anno fiscale 2027. Durante uno scambio di domande e risposte, ha affermato che la società aveva fatto ricorso al leasing e non aveva ancora attinto ai mercati del debito, e che Microsoft era fiduciosa nei rendimenti dei propri investimenti. Ha descritto il finanziamento come un’opzione da utilizzare quando conveniente; non ha annunciato un piano di finanziamento specifico per questa emissione obbligazionaria.
Microsoft ha dichiarato 64,5 miliardi di dollari in liquidità, mezzi equivalenti e investimenti a breve termine al 30 settembre, secondo il suo rapporto trimestrale. Il rapporto afferma che la liquidità e gli investimenti esistenti, il flusso di cassa operativo e l’accesso ai mercati dei capitali dovrebbero coprire le esigenze operative e gli impegni almeno per i successivi 12 mesi e, in seguito, per il futuro prevedibile. Afferma inoltre che gli investimenti della società nell’IA richiedono investimenti consistenti e crescenti e un accesso continuativo ai capitali, prima che i flussi di ricavi siano pienamente sviluppati.
I proventi non sono riservati all’IA
Microsoft afferma che i proventi netti saranno destinati a finalità aziendali generali, che potrebbero includere capitale circolante, investimenti, riacquisti di azioni, acquisizioni e rimborso del debito esistente. L’annuncio non assegna una quota specifica dei 25 miliardi di dollari alle infrastrutture per l’IA. L’emissione arriva nel contesto dei piani di spesa dichiarati dalla società, ma le condizioni rese note lasciano i proventi disponibili per impieghi più ampi.
Il rapporto afferma che i ricavi derivanti dagli investimenti nell’IA e nel cloud correlato potrebbero non materializzarsi nei tempi o ai livelli previsti. Aggiunge che un’adozione più lenta del previsto o un minore utilizzo di Azure da parte dei clienti per carichi di lavoro di IA potrebbero impedire a Microsoft di ottenere i rendimenti attesi da tali investimenti. Le cifre dichiarate dalla società comprendono un’emissione obbligazionaria da 25 miliardi di dollari, investimenti previsti per circa 170 miliardi di dollari nell’anno solare e la previsione di mantenere un flusso di cassa libero positivo nell’anno fiscale 2027.