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L’espansione di Amazon nell’IA porta il flusso di cassa libero su base mobile a meno 42,4 miliardi di dollari
Amazon ha registrato un deflusso di cassa libero di 42,4 miliardi di dollari nei 12 mesi conclusi il 30 settembre 2026, attribuendo il calo principalmente all’aumento della spesa per immobili e attrezzature destinati all’IA. I ricavi di AWS
AI.info Team · Scritto con l’IA · verificato ·
Amazon ha registrato un flusso di cassa libero negativo per 42,4 miliardi di dollari nei 12 mesi conclusi il 30 settembre, una brusca inversione rispetto al flusso positivo di 14,8 miliardi di dollari registrato nel periodo comparabile dell’anno precedente. La società ha dichiarato che il calo riflette principalmente un aumento su base annua di 94,8 miliardi di dollari degli acquisti netti di immobili e attrezzature, dovuto soprattutto agli investimenti nell’intelligenza artificiale. Amazon ha annunciato i risultati il 29 ottobre 2026, insieme a una crescita dei ricavi nel terzo trimestre e a un margine operativo record.
Una variazione di 57,2 miliardi di dollari nel flusso di cassa su base mobile
La cifra di 42,4 miliardi di dollari riguarda gli ultimi 12 mesi, non soltanto il trimestre concluso il 30 settembre. Il comunicato finanziario più dettagliato di Amazon indica un flusso negativo di 42,357 miliardi di dollari; la società lo ha arrotondato a 42,4 miliardi nella sintesi dei risultati. Un anno prima, il flusso di cassa libero su base mobile era positivo per 14,788 miliardi di dollari.
Amazon definisce il flusso di cassa libero come il flusso di cassa operativo meno gli acquisti di immobili e attrezzature, al netto dei proventi delle vendite e degli incentivi. Il flusso di cassa operativo è aumentato del 29% su base annua, raggiungendo 168,3 miliardi di dollari nel periodo mobile, ma gli acquisti netti di attrezzature hanno raggiunto 210,7 miliardi di dollari. La differenza ha lasciato il flusso di cassa libero in negativo nonostante l’aumento della liquidità generata dalle attività operative.
Amazon collega l’aumento agli investimenti nell’IA
La società ha dichiarato che gli acquisti netti di immobili e attrezzature sono aumentati di 94,8 miliardi di dollari rispetto al periodo dell’anno precedente e che l’aumento «riflette principalmente gli investimenti nell’intelligenza artificiale». La sintesi dei risultati non specifica quanto di quella spesa sia stato destinato specificamente all’IA, né quanto ad altri immobili e attrezzature. Le cifre di Amazon descrivono l’impatto della spesa sul flusso di cassa, non una perdita contabile delle attività operative.
Amazon ha registrato nel terzo trimestre un utile operativo di 28,1 miliardi di dollari, rispetto ai 17,4 miliardi di un anno prima, e vendite nette per 201,9 miliardi di dollari, in aumento del 12%. Il suo margine operativo complessivo ha raggiunto il 13,9%, il più alto di sempre secondo la società. Il contrasto nei risultati è tra una performance operativa più solida e un ingente impiego di liquidità per attrezzature e infrastrutture.
I ricavi di AWS salgono del 39,3%
Amazon Web Services ha generato vendite per 46,0 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con un aumento del 39,3% su base annua e la crescita più rapida in quasi cinque anni, secondo la società. L’utile operativo di AWS è salito a 17,8 miliardi di dollari dagli 11,4 miliardi dello stesso trimestre dell’anno scorso. Amazon ha indicato che i ricavi di AWS procedono a un ritmo annualizzato di 184 miliardi di dollari.
«Il nostro investimento in funzionalità e infrastrutture per AWS sta funzionando, con una crescita dei ricavi su base annua superiore al 39% nel terzo trimestre (un ritmo annualizzato di 184 miliardi di dollari) e tassi di crescita dei ricavi previsti superiori al 40% sia nel 2027 sia nel 2028», ha dichiarato Andy Jassy, presidente e amministratore delegato di Amazon. Queste cifre mostrano la crescita su cui Amazon fa leva per sostenere le proprie ragioni in materia di infrastrutture, mentre il risultato del flusso di cassa riflette il costo a breve termine dell’espansione della capacità.
La previsione di spesa in conto capitale per cassa nel 2026 resta a 220 miliardi di dollari
Amazon ha dichiarato di continuare a prevedere spese in conto capitale per cassa di circa 220 miliardi di dollari per il 2026. Si tratta di una previsione per l’intero anno; il flusso di cassa libero negativo per 42,4 miliardi di dollari misura invece i 12 mesi fino al 30 settembre. Amazon ha inoltre previsto per il quarto trimestre vendite nette tra 240 e 247 miliardi di dollari e un utile operativo tra 28,5 e 33,5 miliardi di dollari.
La previsione offre agli investitori una misura concreta della spesa che Amazon prevede di sostenere fino alla fine dell’anno, ma il comunicato sui risultati non specifica quanto dei 220 miliardi di dollari sarà destinato all’IA. Per ora, il quadro riportato è chiaro: il flusso di cassa operativo su base mobile ha raggiunto 168,3 miliardi di dollari, mentre gli acquisti netti di immobili e attrezzature sono stati pari a 210,7 miliardi di dollari.